近日,“元素周期表”行情爆发在线配资炒股,除了铜、铅、铝、锌、钴、镍,钢铁和稀土永磁板块也竞相表现。
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国内政策积极信号频发,而美元降息预期的反复或加剧金属价格扰动。多位基金人士称,工业金属进入传统旺季,尽管下游需求有所回暖,但依然弱于预期,而供给端存在耗能强约束,且库存压力仍在,旺季成色有待验证。
工业金属板块密集走强
3月19日,多个工业金属品种盘中强势拉升,但截至收盘仅有铅、锌、稀土永磁等板块“翻红”。尽管如此,自2月初以来,铜、铅、铝、锌、钴、镍以及钢铁等工业金属品种涨势如虹,再现“煤飞色舞”行情。但随后煤炭股在高位略显疲态,这些金属“选手”仍走势坚挺。
具体来看,截至3月19日收盘,自2月6日以来,铜、铅、铝、锌、钴、镍及稀土永磁均累计攀升约30%,铜和镍以近35%的涨幅领跑,钢铁以近20%的涨幅紧随其后。紫金矿业、金诚信、银泰黄金等个股,均在近日创出历史新高。
作为知名私募大佬邓晓峰的“心头好”,紫金矿业3月19日收盘报15.53元/股,最新总市值近4100亿元。而邓晓峰管理的两只产品在去年三季度末持有紫金矿业超7亿股,该公司股价自去年四季度初以来累计涨约29%。
根据紫金矿业的业绩预告,其预计2023年扣非净利润为213亿元。截至2023年底,该公司已成为中国最大的矿产铜、锌、金生产商(含海外产量)。业内人士称,作为有色金属赛道的龙头股,紫金矿业股价创历史新高,意味着黄金和铜等金属有望开启周期上行趋势。
此外,邓晓峰还大手笔布局中国铝业、云铝股份、铜陵有色、江海股份等周期股,截至目前,这些个股自2月初以来均累计涨超20%,令其斩获颇丰。
邓晓峰表示,尽管春节后地产相关产业的复工进度低于预期,在一定程度上影响铜、铝的需求,但电网投资今年将继续保持正增长,家电、新能源、消费电子行业对于铜的需求也不会比去年差。而铝涉及的线缆、光伏等工业型材、新能源车轻量化的用途,使其需求依然在增加。整体来看,铜和铝在今年的增长都是有限偏紧的状态,股价表现更多取决于需求的恢复程度。
“当前工业金属进入传统旺季,但需求仍待验证,供给端存在耗能强约束,价格上涨主要受益于全球供求紧平衡,尽管一季度表现较为出色,但二季度存在回调风险。”某私募基金人士称,由于今年很难出现周期性大幅度去产能,使得有色金属演绎的程度在中短期内存在上限,很难改变当前以科技成长为主的市场风格。
铜在降息周期弹性更强
近日,上海期货交易所沪铜指数强势拉升并突破7万元/吨大关。数据显示,3月19日,该指数收于72919元/吨,早盘一度上触73875元/吨,创2023年以来新高。此外,国际铜价伦铜主连也在近日突破9000美元/吨的关口,并于3月18日收于9102美元/吨。
铨景基金FOF基金经理郑彦欣表示,与其他金属相比,铜资源更加稀缺且难以替代,易于保存且单位价值高。以美元计价,期货等衍生品交易较为成熟,因此在基本金属中金融属性最强,也使得铜在降息周期中弹性更强。此外,受新能源需求推动和供给增量有限的影响,铜市将在未来几年内由过剩转向短缺。
“目前工业金属、钢铁和水泥,整体上受益于设备替代更新的政策,有利于进一步去库存;此外,当前这些行业的整体估值处于历史低位,受美联储降息预期以及美元的回落等因素影响,也有望获益。”三十三度资本基金经理程靓认为,短期内,随着去库存向补库存的转变,铜价有望继续上升;长期来看,供需格局的转变将为铜价提供坚实支撑。
国际铜业研究协会数据显示,2023年全球铜消费增速较2022年增长4.6%,达2701.3万吨。据测算,2023年中国铜消费量为1610万吨,较2022年增长9.8%;新能源行业拉动铜需求增长明显,较2022年增长52%,占全国铜消费量比重19%左右。
此外,某公募基金人士表示,工业金属主要用于新能源、半导体行业。随着政策刺激家电、空调需求增长落地,工业金属板块有望上涨,但光伏、新能源汽车增速大概率会放缓,这意味着消费驱动有色金属上涨空间存在不确定性。此外,尽管当前铜和电解铝的供需格局有所改善,但铜的成品库存普遍偏高,库存压制上方空间,而铜的冶炼盈利更是出现下滑,旺季成色仍有待验证。
该人士进一步称,电解铝在节后的开工率继续回升,使得铝锭累库放缓,铝棒继续去库存在线配资炒股,去年国内外电解铝产量增速都在放缓。此外,钢材产能比较充足,需求主要来自建筑,机械行业占比相对较小,该板块上涨空间不大。